Я не люблю афішувати деталі своєї професійної діяльності, тому що 90% того, що я роблю, прямо пов'язане з конфіденційною інформацією інших компаній, і публікація навіть знеособленої інформації може призвести до витоку. Тому кожен раз, коли сідаю за ноутбук з метою написати щось цікаве і корисне, я змушений бити себе по руках і редагувати написане. Але є деякі загальні речі, які притаманні настільки великій кількості компаній, що конфіденційність відходить на другий план, і починаються практичні знання.
Я третину свого часу (15-20 годин на тиждень) витрачаю на аналіз компаній: їх продуктів, їх доходів і витрат, перспектив їх розвитку, стабільності джерел доходів, ризиків (валютних і політичних) і багато-багато іншого. У мене є в планах написання статті про те, які типові помилки допускають компанії, які хочуть продатися інвесторам або іншим компаніям. Багато хто з цих помилок, що цікаво, допускається успішними компаніями, після чого їм покупець сильно боляче дає по голові, і угода здійснюється на умовах, відмінних від спочатку бажаних.
Основна проблема торгових компаній полягає в тому, що вони вважають себе переможцями. Ось вам практичний приклад: компанія A хоче купити компанію Б, яка заробляє $ 10M на рік, маючи операційний прибуток в $ 1M. Тобто це дуже невелика компанія, але в неї щось вийшло, і власники вирішують зафіксувати прибуток і "вийти" з вигодою для себе. Але тут виникають деякі труднощі: ніяка покупка не має сенсу, якщо в ній не присутня due diligence (т . е. детальна оцінка діяльності компанії). Але в DD продавець може зробити купу помилок, які будуть коштувати йому грошей, часу і т.п.
* Продаж компанії - це довгий і дорогий процес. З мого досвіду, вартість лише юридичних послуг становить близько $ 60 000 (120 годин або 3 робочих тижні з розрахунку $ 500 на годину). Плюс - вартість часу CEO, CFO та інших ключових співробітників (яка може непогано додати витрат). Ну і про подорожі в інші країни, якщо компанія купується заради розширення ринку, я взагалі мовчу: така примітивна річ, як покупка компанії з сусідньої країни (США-Мексики або Австралії-Нової Зеландії), може коштувати десятки тисяч доларів, якщо троє-четверо учасників DD повинні жити в іншій країні і ворушити гори документів.
* Чомусь продаються компанії вважають себе переможцями. Це нагадує думку дівчини, розслабилися на вечірці, про те, що вона збезчестила своїх партнерів. На цьому моменті потрібно зупинитися детально. Компанії продаються, щоб отримати гроші, або щоб перекласти фінансові зобов'язання на іншу компанію, або (що набагато рідше) щоб вийти з нецікавого бізнесу. Абсолютно нерозумно вважати, що компанія-покупець буде продовжувати бізнес купується компанії. Ось приклад приблизно річної давності: компанія А хоче купити компанію Б (див. вище), тому що остання володіє потрібними контрактами на нових ринках. Тим не менш, компанія Б ставить умовою угоди збереження офісів в 10 країнах і збереження продуктової лінійки + людей. Факт: у компанії Б прибуток з співробітника на $ 30k на рік перевершує витрати на нього, що гірше тупого аутсорсингу і продажу студентів-програмістів американським замовникам. У компанії А тим часом дохід з співробітника становить $ 800k-1M, як і повинно бути.
Ще більш маразматичність варіант (який, на жаль, я теж бачив наживо) - це коли купується компанія надає свій план взаємодії з покупцем, коли всі продукти та операції покупця змінюються на продукти та операції купується компанії (читай - вбиваються). Неможливо втриматися ще від однієї аналогії: корабель А йде на допомогу потопаючому кораблю Б, а матроси тонучого корабля переконують рятівників стрибати до них на борт, тому що у них веселіше, і вони чудово володіють навігацією. Я особисто був присутній при двох операціях, коли купується компанія робила зовсім нереалістичні запити до покупця (типу заміни CEO покупця на CEO жертви). Після року-двох можу сказати, що ці компанії досі виставлені на продаж, але з непередбачуваними прибутками, думається мені, криза їм не пережити.
Десь так. Я вже звик до людського нахабства і цілком розумію, що торгуватися - це добре. Я теж в магазині завжди перед покупкою запитую, яку знижку мені як привабливого покупцеві може зробити продавець (і в 50% випадків отримую знижку більше 10%). Але одна справа - отримати знижку на передбачувано переоцінену річ, а інша справа - переоцінити свою значимість (в англійській мові є слово leverage - ось це саме воно). А мені що? Я таких компаній бачив десятки. [Продовження, можливо, слід, як тільки я придумаю, як приховати конфіденційну інформацію деяких відомих у вузьких колах компаній]
|